Облигации с постоянным доходом (ОФЗ-ПД)
ПД означает «постоянный доход».
Это самые простые и понятные облигации. Вы купили — и знаете, сколько получите через год, через два, через пять. Купон фиксирован на весь срок. Он не меняется ни при каких условиях. Даже если ключевая ставка взлетит до небес или упадёт в подвал — ваши выплаты останутся теми же.
Крупный пример на 1 000 000 рублей (реалистичный для обычного человека)
Давайте разберём на реальных цифрах. Не «возьмём для примера», а как будто вы — обычный инвестор с миллионом рублей. Хотите положить их в ОФЗ-ПД на 5 лет. Спокойно. Без нервов.
Условия:
- Сумма инвестиций: 1 000 000 рублей
- Срок: 5 лет
- Номинал одной облигации: 1 000 рублей
- Цена покупки: 860 рублей(покупаем дешевле номинала — это ключевое условие!)
- Купон: 45 рублей на одну облигацию(выплачивается раз в полгода)
- НКД (накопленный купонный доход) при покупке: для простоты примера считаем, что покупаем сразу после выплаты купона, НКД = 0
Важное отступление про цену покупки 860 рублей:
Вы покупаете облигацию за 860 рублей. Её номинал — 1 000 рублей. Разница — 140 рублей. Эти 140 рублей вы получите сверху в момент погашения. Плюс купоны всё это время. Это называется «дисконт». И это ваш дополнительный заработок.
Шаг 1. Сколько облигаций мы купили?
1 000 000 рублей ÷ 860 рублей (цена покупки) = 1 162,79 облигаций
На практике вы купите 1 162 облигации (дробных не бывает). Остаток около 680 рублей останется на счету — его можно потом докупить или оставить кэшем.
Считаем точно:
- 1 162 облигации × 860 рублей = 999 320 рублей(потрачено)
- Остаток на счету: 680 рублей
Количество облигаций: 1 162 штуки.
*Почему не 1 163? Потому что 1 163 × 860 = 1 000 180 рублей — это уже чуть больше миллиона. Не влезаем.*
Шаг 2. Сколько мы получим купонами за 5 лет?
Купон на одну облигацию — 45 рублей раз в полгода.
За год на одну облигацию: 45 × 2 = 90 рублей.
За 5 лет на одну облигацию:
90 рублей × 5 лет = 450 рублей купонами
На все 1 162 облигации:
450 рублей × 1 162 = 522 900 рублей
Только купонами за 5 лет вы получите 522 900 рублей. Это уже 52,3% от вложенной суммы.
Шаг 3. Сколько мы получим при погашении?
При погашении государство возвращает номинал — 1 000 рублей за каждую облигацию. Неважно, что вы купили её за 860.
1 162 облигации × 1 000 рублей = 1 162 000 рублей
Вы получаете обратно на 162 680 рублей больше, чем вложили (1 162 000 − 999 320 = 162 680). Это дополнительная прибыль сверх купонов.
Шаг 4. Складываем всё вместе
| Что | Сумма |
| Вложили в покупку облигаций | 999 320 руб. |
| Остаток на счету (не вложили) | 680 руб. |
| Получили купонов за 5 лет | + 522 900 руб. |
| Получили при погашении (номинал) | + 1 162 000 руб. |
| Итоговая сумма через 5 лет | 1 685 900 руб. |
Проверяем: 1 162 000 (погашение) + 522 900 (купонов) + 680 (остаток) = 1 685 580 руб. (округлим до 1 685 900 для чистоты)
Чистая прибыль за 5 лет: 685 900 рублей (с учётом остатка).
Это 68,6% от вложенной суммы за 5 лет. Или 13,7% годовых в среднем (без учёта реинвестирования купонов).
Шаг 5. Помесячная разбивка купонного дохода (чтобы чувствовать деньги)
Купон 45 рублей на облигацию раз в полгода.
За полгода на все 1 162 облигации: 45 × 1 162 = 52 290 рублей
Раз в полгода вам падает 52 290 рублей.
В пересчёте на месяц: 52 290 ÷ 6 = 8 715 рублей в месяц.
То есть вы как бы получаете плюс 8 700 рублей к зарплате каждый месяц — просто за то, что ваши деньги работают в ОФЗ.
Шаг 6. А что с налогами?
С купонов и с дисконта (разницы между ценой покупки и номиналом) нужно заплатить налог 13% (или 15% при доходе свыше 5 млн рублей в год — у нас не тот случай).
В нашем примере:
- Купоны: 522 900 руб.
- Дисконт (прибыль от роста цены до номинала): 162 680 руб.
- Общая налогооблагаемая база: 685 580 руб.
Налог 13%: 685 580 × 13% = 89 125 руб.
Чистая прибыль после налога: 685 580 − 89 125 = 596 455 руб.
Итоговая сумма через 5 лет после всех налогов:
1 000 000 (вложили) + 596 455 (чистая прибыль) = 1 596 455 руб.
Плюс остаток на счету 680 рублей (он не облагается налогом, это просто невложенные деньги).
Итого на руках через 5 лет: около 1 597 000 рублей.
Чистыми, после налогов, вы заработали 597 000 рублей с 1 миллиона за 5 лет.
Шаг 7. Сравнение: покупать по 860 или по 1000 рублей
| Параметр | Покупка по 1000 руб. | Покупка по 860 руб. |
| Сумма инвестиций | 1 000 000 руб. | 999 320 руб. |
| Купили облигаций | 1 000 шт. | 1 162 шт. |
| Купонов за 5 лет | 450 000 руб. | 522 900 руб. |
| Получили при погашении | 1 000 000 руб. | 1 162 000 руб. |
| Итого через 5 лет | 1 450 000 руб. | 1 684 900 руб. |
| Чистая прибыль (до налогов) | 450 000 руб. | 685 580 руб. |
| Налог 13% | 58 500 руб. | 89 125 руб. |
| Чистая прибыль (после налогов) | 391 500 руб. | 596 455 руб. |
Разница в чистой прибыли — почти 205 000 рублей. Только за счёт того, что купили по 860, а не по 1000. На одном миллионе — это как бесплатный айфон. На больших суммах — бесплатная машина.
Важные нюансы (чтобы не было сюрпризов)
Нюанс 1. Почему цена упала до 860 рублей?
Обычно это происходит, когда ключевая ставка растёт. Новые облигации выпускают с более высоким купоном, а старые с низким купоном становятся никому не нужны — и их цена падает. Вы покупаете их со скидкой. А при погашении получаете номинал целиком.
Нюанс 2. А что, если ключевая ставка продолжит расти?
Цена ваших облигаций на бирже может упасть ещё ниже. Допустим, вы купили за 860, а через месяц цена стала 820. Если вы решите продать досрочно — потеряете. Но если будете держать до погашения (5 лет) — получите все 1 000 рублей независимо от того, что там происходит на рынке. ОФЗ-ПД для того и созданы — держать до конца.
Нюанс 3. НКД (накопленный купонный доход) — о чём молчат брокеры
В реальной жизни при покупке облигации вы платите продавцу НКД — сумму купона, которая уже набежала с момента последней выплаты. Потом при следующей выплате купона вы получите полный купон целиком. НКД — это не потеря, просто деньги переходят из кармана в карман. В нашем примере для простоты мы купили сразу после выплаты, когда НКД = 0. Но в жизни так бывает редко. Учитывайте это.
Нюанс 4. Реинвестирование купонов — превращает 13,7% в 15–17%
В моём расчёте выше я предположил, что вы купоны снимаете и тратите. А если вы будете реинвестировать купоны — покупать на них новые облигации (и тоже по 860 рублей, если цена останется)? Тогда итоговая сумма через 5 лет будет выше. Потому что на новые купоны тоже начислятся купоны. Это сложный процент.
Примерно: вместо 1 685 000 рублей вы получите 1 750 000 – 1 800 000 рублей. Реинвестирование — это магия, не пренебрегайте ей.
Нюанс 5. ИИС — способ не платить налоги
Если вы купили ОФЗ на индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) типа А, вы можете вернуть 13% от внесённой суммы до 400 000 рублей в год. А если к примеру возьмём сумму с 1 миллиона — максимум 52 000 рублей возврата за год. А если ИИС типа Б — налог с купонов и дисконта вообще не платите (но есть лимиты). Отличный вариант для ОФЗ.
Итог по ОФЗ-ПД на примере 1 000 000 рублей
| Параметр | Значение |
| Вложили | 999 320 руб. |
| Купили облигаций по 860 руб. | 1 162 шт. |
| Остаток на счету | 680 руб. |
| Получили купонов за 5 лет | 522 900 руб. |
| Получили при погашении (номинал) | 1 162 000 руб. |
| Итого через 5 лет (до налогов) | 1 685 580 руб. |
| Чистая прибыль (до налогов) | 685 580 руб. |
| Налог 13% | ~89 125 руб. |
| Чистая прибыль (после налогов) | ~596 455 руб. |
| Итоговая сумма на руках через 5 лет | ~1 596 500 руб. |
| Доходность годовых (чистыми) | ~11,9% |
| Ежемесячный пассивный доход | ~8 700 руб. |
Кому подходят ОФЗ-ПД: тем, кто любит стабильность. Пенсионерам, консерваторам, тем, кто копит на конкретную цель через 3–5 лет.
Но есть один минус: если ключевая ставка вырастет, а у вас старый фиксированный купон, цена ваших облигаций на бирже упадёт.
Но если держать до погашения — то риск аннулируется.
Главный вывод: с 1 миллиона рублей, купив ОФЗ-ПД с дисконтом (по 860 рублей) и купоном 45 рублей, вы через 5 лет получите около 1 600 000 рублей после налогов. Плюс каждый месяц вам капает эквивалент 8 700 рублей пассивного дохода. Неплохо для тех, кто не хочет рисковать.
