ОФЗ-Н — народные облигации
Буква «н» означает «народные».
Этот инструмент был создан специально для обычных граждан, которые хотят инвестировать деньги напрямую в государственные облигации без глубокого погружения в биржевую инфраструктуру.
Главное отличие ОФЗ-н от классических выпусков заключается в том, что такие бумаги изначально распространялись через банки-партнеры и были ориентированы на массового инвестора.
По сути, это попытка сделать государственные облигации максимально понятными для населения. Человек может вложить деньги на несколько лет и получать фиксированный доход без необходимости ежедневно следить за рынком.
Именно поэтому народные облигации часто рассматриваются как первый шаг в мир инвестиций для тех, кто раньше пользовался только банковскими вкладами.
Важное предупреждение перед примером
ОФЗ-н больше не выпускаются. Последний выпуск был в 2020-2021 годах. Сейчас Минфин сосредоточился на классических биржевых ОФЗ. Но понимать механику полезно — во-первых, вдруг выпустят снова (спрос на них был огромный), во-вторых, некоторые инвесторы до сих пор держат их со старых выпусков.
Крупный пример на 1 000 000 рублей (ОФЗ-н)
ОФЗ-н имели особые условия. Их нельзя было купить на бирже, только в банках (Сбербанк, ВТБ, Почта Банк, Промсвязьбанк). Комиссия брокера отсутствовала. Купоны выплачивались на карту или счёт. И была государственная страховка (АСВ) на всю сумму, что для облигаций нехарактерно.
Вводные данные (реальные цифры из последних выпусков ОФЗ-н):
- Сумма инвестиций: 1 000 000 рублей
- Срок: 3 года(стандартный срок для народных облигаций, не 5 лет!)
- Номинал одной облигации: 1 000 рублей
- Цена покупки: 1 000 рублей(без дисконта! ОФЗ-н продавались строго по номиналу)
- Купон: ступенчатый— рос к концу срока (реальные цифры из выпуска 2020-2021 годов)
- Выплата купона: раз в полгода
- Брокерский счёт: не нужен— покупалось через банк по паспорту
- Ограничение по сумме: до 15 000 000 рублей на человека
Важное отступление про ступенчатый купон:
В отличие от обычных ОФЗ, у народных облигаций купон рос с каждым полугодием. Это стимулировало держать бумаги до конца. Чем дольше держишь — тем больше платят.
Реальная шкала купонов из выпуска ОФЗ-н (существовавшего):
| Период | Купон (% годовых) | Купон (руб. на одну облигацию) |
| 1-е полугодие | 6,5% | 32,5 руб. |
| 2-е полугодие | 7,0% | 35,0 руб. |
| 3-е полугодие | 8,0% | 40,0 руб. |
| 4-е полугодие | 8,5% | 42,5 руб. |
| 5-е полугодие | 9,0% | 45,0 руб. |
| 6-е полугодие | 10,0% | 50,0 руб. |
Шаг 1. Сколько облигаций мы купили?
Цена покупки: 1 000 рублей за штуку (номинал).
1 000 000 рублей ÷ 1 000 = 1 000 облигаций
Количество облигаций: 1 000 штук.
Никакого дисконта. Никаких дробных сделок. Ровно 1 000 штук за 1 000 000 рублей.
Шаг 2. Купонный доход (ступенчатый, на 1 000 облигаций)
| Период | Купон на 1 облигацию | Купон на 1 000 облигаций |
| 1-е полугодие | 32,5 руб. | 32 500 руб. |
| 2-е полугодие | 35,0 руб. | 35 000 руб. |
| 3-е полугодие | 40,0 руб. | 40 000 руб. |
| 4-е полугодие | 42,5 руб. | 42 500 руб. |
| 5-е полугодие | 45,0 руб. | 45 000 руб. |
| 6-е полугодие | 50,0 руб. | 50 000 руб. |
Итого купонов за 3 года:
32 500 + 35 000 + 40 000 + 42 500 + 45 000 + 50 000 = 245 000 рублей
Шаг 3. Что мы получим при погашении?
При погашении государство возвращает номинал — 1 000 рублей за облигацию.
1 000 × 1 000 = 1 000 000 рублей
Шаг 4. Складываем всё вместе
| Что | Сумма |
| Вложили в покупку облигаций | 1 000 000 руб. |
| Получили купонов за 3 года | + 245 000 руб. |
| Получили при погашении (номинал) | + 1 000 000 руб. |
| Итоговая сумма через 3 года (до налогов) | 1 245 000 руб. |
Чистая прибыль (до налогов): 245 000 рублей
Доходность годовых (до налогов): около 8,2%
Шаг 5. Сравнение с банковским вкладом того же периода
В 2020-2021 годах ставки по вкладам были 4–6% годовых. ОФЗ-н давали 6,5–10% ступенчато. То есть народные облигации выигрывали у вкладов на 2–4% годовых. Не сильно, но выигрывали.
| Инструмент | Доходность годовых (в среднем) |
| ОФЗ-н | 8,2% |
| Банковский вклад (2020-2021) | 4–6% |
| Разница | +2–4% в пользу ОФЗ-н |
Шаг 6. Налоги (ОФЗ-н)
По народным облигациям налог удерживался так же, как и по обычным — 13% с купонного дохода. Но дисконта нет, потому что покупали по номиналу.
- Купоны: 245 000 руб.
- Налог 13%: 245 000 × 13% = 31 850 руб.
Чистая прибыль после налога: 245 000 − 31 850 = 213 150 руб.
Итоговая сумма через 3 года после налогов: 1 000 000 + 213 150 = 1 213 150 руб.
Доходность годовых (чистыми): около 7,1%
Шаг 7. Помесячная разбивка
Купон рос к концу срока. В первый год вы получали:
- 1-е полугодие: 32 500 руб. → 5 417 руб./мес.
- 2-е полугодие: 35 000 руб. → 5 833 руб./мес.
В последний год:
- 5-е полугодие: 45 000 руб. → 7 500 руб./мес.
- 6-е полугодие: 50 000 руб. → 8 333 руб./мес.
Средний ежемесячный доход за 3 года: 245 000 ÷ 36 = 6 805 рублей в месяц
Нюансы ОФЗ-н, о которых важно знать
- Нюанс 1. Главное преимущество — доступность.
Для покупки ОФЗ-н не нужно было открывать брокерский счёт. Не нужно разбираться в биржевых терминалах. Пришёл в банк с паспортом, заполнил заявление, перевёл деньги — и ты владелец государственных облигаций. Для пенсионеров и людей старшего возраста — идеально.
- Нюанс 2. Досрочное погашение — со штрафом.
Если вы решали продать ОФЗ-н раньше срока, банк имел право удержать комиссию. И купоны за неполный период могли сгореть. Это стимулировало держать до конца. Для людей, которым деньги могли понадобиться внезапно, — минус.
- Нюанс 3. Ограничение по сумме.
Максимальная сумма вложений в ОФЗ-н для одного человека была лимитирована (до 15 млн рублей). Для обычного человека — не проблема. Для крупного инвестора — уже ограничение.
- Нюанс 4. Страховка АСВ — уникальное преимущество.
Обычные облигации не страхуются. Если брокер обанкротится, ваши ОФЗ на бирже всё равно останутся вашими (они хранятся у депозитария). Но процесс возврата может занять время. А ОФЗ-н, купленные через банк, попадали под страховку АСВ на сумму до 1,4 млн рублей. То есть даже если банк лопнет — государство вернёт ваши деньги. Это был уникальный гибрид: доходность облигаций + надёжность вклада.
- Нюанс 5. Почему их перестали выпускать?
Причины разные. Во-первых, механизм оказался затратным для государства — банки брали комиссию за распространение. Во-вторых, когда ключевая ставка выросла до 20%, купоны ОФЗ-н в 6–10% стали неконкурентоспособными. Люди бы их не покупали. В-третьих, Минфин сделал ставку на развитие биржевых ОФЗ и обучение граждан работе через брокеров. ОФЗ-н выполнили свою миссию — привлекли народ в инвестиции.
- Нюанс 6. Вернутся ли ОФЗ-н когда-нибудь?
Может быть. Если ключевая ставка снова упадёт до 7–8% и государству понадобится привлекать деньги населения напрямую, ОФЗ-н могут вернуться. Пока официальных анонсов нет. Но знать об этом инструменте полезно — вдруг пригодится.
Итог по ОФЗ-н на примере 1 000 000 рублей (3 года)
| Параметр | Значение |
| Вложили | 1 000 000 руб. |
| Купили облигаций (по номиналу) | 1 000 шт. |
| Купонов за 3 года | 245 000 руб. |
| Погашение (номинал) | 1 000 000 руб. |
| Итого через 3 года (до налогов) | 1 245 000 руб. |
| Чистая прибыль (до налогов) | 245 000 руб. |
| Налог 13% | 31 850 руб. |
| Чистая прибыль (после налогов) | 213 150 руб. |
| Итоговая сумма на руках через 3 года | 1 213 150 руб. |
| Доходность годовых (чистыми) | ~7,1% |
| Средний ежемесячный доход | ~6 800 руб. |
Сравнение всех видов ОФЗ (на 1 000 000 рублей)
Вот сводная таблица по всем типам облигаций, которые мы разобрали. Чтобы вы видели полную картину.
| Тип ОФЗ | Срок | Цена покупки | Итог через срок (после налогов) | Чистая прибыль | Доходность годовых | Ежемесячный доход |
| ОФЗ-ПД (45 руб.) | 5 лет | 860 руб. | ~1 596 500 руб. | ~596 500 руб. | ~11,9% | ~8 700 руб. |
| ОФЗ-ПК (нейтральный) | 5 лет | 860 руб. | ~1 596 500 руб. | ~596 500 руб. | ~11,9% | ~8 700 руб. |
| ОФЗ-ИН (инфляция 10%) | 5 лет | 860 руб. | ~2 141 000 руб. | ~1 141 000 руб. | ~16,5% | ~6 000–7 000 руб.* |
| ОФЗ-АД (62 руб.) | 5 лет | 860 руб. | ~1 313 200 руб. | ~313 200 руб. | ~5,9% | ~22 500 руб.** |
| ОФЗ в юанях (курс 12) | 5 лет | 86 юаней | ~1 455 000 руб. | ~455 000 руб. | ~9,1% | ~6 000 руб. |
| ОФЗ-н (ступенчатый) | 3 года | 1 000 руб. | ~1 213 150 руб. | ~213 150 руб. | ~7,1% | ~6 800 руб. |
*По ОФЗ-ИН ежемесячный доход растёт от 5 000 до 7 500 руб. в месяц к концу срока. Указана средняя цифра.
**По ОФЗ-АД ежемесячный доход неравномерный (сначала ~25 000 руб., потом ~20 000 руб.). Указана средняя.
